FinIQ · Valuación & Costo de Capital

Calculadora WACC / CAPM

Estime el costo promedio ponderado de capital de una empresa y el costo del capital propio por el modelo CAPM. Cada parámetro alimenta el resultado en vivo, con su interpretación.

WACC = (E/V)·Re + (D/V)·Rd·(1−Tc)
Re = Rf + β·(Rm−Rf)

Datos de la empresa

Use valores de mercado para E y D cuando sea posible. Las tasas en porcentaje.

Estructura de capital
$
Capitalización de mercado o valor del patrimonio.
$
Deuda con costo (bonos + préstamos), a valor de mercado.
Costo del capital propio · CAPM
%
P. ej. bono soberano de referencia a 10 años.
Sensibilidad del activo frente al mercado (β=1 → riesgo del mercado).
%
Equity Risk Premium. Damodaran publica estimaciones por país.
Costo de deuda & impuestos
%
Tasa de interés efectiva antes de impuestos.
%
Tasa marginal de impuesto corporativo (escudo fiscal de la deuda).

Costo de capital

Se recalcula automáticamente al modificar cualquier parámetro.

WACC · Costo promedio ponderado de capital
—%
Tasa de descuento mínima que la empresa debe ganar sobre sus inversiones.
Re · Costo del Equity (CAPM)
—%
Rf + β·(Rm−Rf)
Rd después de impuestos
—%
Rd·(1−Tc)
Ponderaciones · V = E + D = —
Descomposición del WACC
ComponentePesoCostoAporte
Equity (Re) — — —
Deuda (Rd después de imp.) — — —
WACC100%—

Interpretación

Ajuste los parámetros para ver la lectura del resultado.

Método & atribución

De dónde sale el cálculo

CAPM — Sharpe (1964)

El costo del capital propio se estima con el Capital Asset Pricing Model, formulado por William F. Sharpe (Premio Nobel 1990). El retorno exigido por el accionista es la tasa libre de riesgo más una prima proporcional al riesgo sistemático del activo:

Re = Rf + β·(Rm − Rf)

donde (Rm − Rf) es la prima de riesgo de mercado (ERP) y β mide cuánto se mueve el activo respecto al mercado.

WACC — costo de capital (Damodaran)

El Weighted Average Cost of Capital pondera el costo del equity y de la deuda por su participación en el financiamiento, aplicando el escudo fiscal a la deuda. Aswath Damodaran (NYU Stern) lo documenta como tasa de descuento estándar en valuación:

WACC = (E/V)·Re + (D/V)·Rd·(1−Tc)

con V = E + D. El término (1−Tc) refleja que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos.

Fuentes

  1. Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442. DOI 10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x
  2. Damodaran, A. Cost of Capital — Damodaran Online, NYU Stern School of Business. pages.stern.nyu.edu/~adamodar
  3. Damodaran, A. Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications — estimaciones de prima de riesgo por país. Country Default Spreads and Risk Premiums

Herramienta educativa y de estimación. El WACC depende de supuestos (beta, prima de mercado, estructura objetivo de capital) que deben calibrarse al caso concreto y a la fecha de valuación. No constituye asesoría financiera, contable ni fiscal. Donde el método corresponde a un autor (CAPM de Sharpe, marco de costo de capital de Damodaran) se atribuye por nombre y fuente.